1. El dólar se cotiza a su nivel más alto de los últimos años, ¿a qué se debe esta subida? No hay ninguna razón objetiva para la caída del dólar en la situación actual aparte de la fuerte demanda de importaciones por varias razones: Las reservas del Banco Central se acumulan actualmente en 15.464,3 millones de dólares, por encima de los parámetros del índice internacional de 3 meses de importaciones; Actualmente, este monto supera los 5,8 meses de importaciones y equivale casi al 13,0% del PIB.
Por lo tanto, existen reservas suficientes para intervenir en el mercado cambiario a criterio del BCRD. La confianza del público en la moneda nacional no ha disminuido, por lo que la demanda de dólares frente a pesos no es suficiente para provocar un desequilibrio en el mercado cambiario. La tasa de inflación se moderó hasta el 3,57 de diciembre de 2023, un uno por ciento menos que la tasa de interés bancaria; Este nivel garantiza que los rendimientos de los ahorros sean positivos y que no haya apetito por refugiarse en divisas, aumentando la demanda de divisas y ejerciendo presión sobre el dólar.
Es decir, entre otros factores que podrían destacarse, las razones de este aumento se deben a factores comerciales temporales, por razones estructurales, porque la base monetaria se mantiene sana y fuerte, salvo la posterior caída de las exportaciones. conflicto con Haití: remesas (10.157 millones de dólares); Ingresos por turismo (10.000 millones de dólares); IED (4.300 millones de dólares) y exportaciones (11.933,3 millones de dólares). La depreciación del peso en 2023 es de 3,2%, inferior al 4,0% de 2018 y al 5,1% de 2019.
Los años de pandemia son atípicos por los efectos comerciales y económicos que provocan. Yo diría que es normal que el peso se deprecie frente al dólar, por lo que es importante mantener una tasa de depreciación manejable. Si se pueden controlar los niveles de depreciación, esto es positivo para la economía nacional ya que promueve la competitividad de precios de los productos dominicanos exportados al exterior, mejora la balanza comercial y reduce el déficit estructural que acumulamos.
Las instituciones financieras son responsables de monitorear el mercado de divisas y cuando encuentran que la demanda de dólares es mucho mayor que la oferta, utilizarán las reservas internacionales para intervenir en el mercado y crear liquidez en dólares para mantener el precio del tipo de cambio. a un nivel manejable. Agentes económicos.
Para hacer esto, debe tener reservas sustanciales, suficientes para crear la confianza pública necesaria para prestar atención a las fluctuaciones monetarias. Una caída del 7,00% en la TPM en medio de una desaceleración del crecimiento económico en 2023, podría desencadenar salidas de dólares por parte de los actores económicos que ven mejores perspectivas de ganancias de sus inversiones en el exterior, especialmente en la economía estadounidense. El BCRD deberá evaluar adecuadamente este escenario financiero internacional al responder a la política monetaria futura.
Esto no sólo es beneficioso para ellos, sino que también creo que puede ser un motor para aumentar el monto de las remesas al país, mejorando así la inversión y el consumo personal, ambos factores decisivos para el dinamismo de la economía. Sin embargo, repito que depende del nivel de depreciación, porque si es muy pronunciada solo beneficiará a quienes reciben el dinero en el país, no a la mayoría de los dominicanos que no lo reciben. Además, podría reducir la confianza en la moneda y crear una demanda de dólares como refugio contra la devaluación de las monedas nacionales, lo que profundizaría el sentimiento de que las economías carecen, específicamente de desconfianza e incertidumbre.
Tavárez es economista y profesor de la Universidad Autónoma de Santo Domingo (UASD), y tiene maestrías en finanzas públicas (Universidad de Clermont-Auvergne) y en política y gestión económica (Universidad de Lorena). También trabaja como consultor en finanzas públicas, mercados laborales y políticas públicas.
