Fráncfort (dpa-AFX) – Una nueva subida de los tipos de interés lastró el martes al sector inmobiliario europeo. Los valores inmobiliarios fueron los que más perdieron por sectores, con un -2%. En el mercado alemán, el descenso osciló entre el 2,4% de Vonovia y el 3,1% de Deutsche Wohnen.
El rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años alcanzó el martes el 4,226%, el nivel más alto desde noviembre, mientras que el rendimiento a 10 años llegó al 2,68%, el nivel más alto desde marzo. En la bolsa de derivados Eurex, los futuros del Bund cayeron a su nivel más bajo en un mes tras una serie de descensos diarios.
La subida de los tipos de interés en los mercados de capitales ha tendido a exacerbar la refinanciación en el sector inmobiliario. El encarecimiento de los posibles compradores dificulta la venta de carteras. Además, desde el punto de vista del inversor, los instrumentos con tipos de interés, incluidos los del sector inmobiliario, resultan cada vez más atractivos frente a la renta variable. Los rendimientos del mercado de capitales están subiendo, pero al mismo tiempo el aumento de los costes de endeudamiento está reduciendo los beneficios”, afirma Osman Malik, analista de UBS, en un estudio que describe el desastre empresarial. El problema del aumento de los tipos de interés a largo plazo domina ahora el mercado. Según los expertos, la correlación entre los tipos de interés y los resultados del sector es actualmente del 61%, mientras que hace dos años esta relación era aún cercana a cero.
Esto es evidente en los precios de las acciones: hace dos años, el sector inmobiliario europeo no estaba lejos de sus máximos históricos de principios de la década de 2020, con precios superiores a 200 puntos. Desde entonces, el índice del sector se ha reducido casi a la mitad: con 100 puntos, el sector estaba bien respaldado hasta ahora. Se trata del precio más bajo en más de una década.
