DANVILLE, VA, 24 de mayo (Reuters) – El casino Caesars inaugurado en Danville, Virginia, es una instalación temporal que recuerda a un hangar de aviones, con opciones limitadas de comida y bebida.
Sin embargo, desde su apertura a mediados de mayo, 400.000 visitantes han apostado más de 50 millones de dólares y los beneficios han superado las expectativas de los propietarios.
Chris Albrecht, Vicepresidente y Director General de Caesars Virginia, se declaró «sorprendido por la cantidad de demanda que hemos visto», y en comparación con lo que está previsto para el resto de emplazamientos por desarrollar en esta ciudad de unos 40 000 habitantes, donde antaño el tabaco y el textil fueron los pilares de la economía, la actual «oferta de espacio es muy limitada».
Mientras los responsables políticos de la Reserva Federal analizan los movimientos de la inflación pospandémica en todo el mundo, buscando indicios de que el endurecimiento monetario está teniendo el efecto deseado de ralentizar la economía, Danville ilustra el confuso rompecabezas que se despliega por todo Estados Unidos.
A pesar del aumento de los costes de los préstamos y de los rumores de una inminente recesión en el país, los residentes de Danville están entusiasmados no sólo por la llegada de Caesars, que planea construir un casino, un centro de conferencias y un hotel en el emplazamiento de una antigua fábrica textil y dar empleo a 1.000 personas, sino también por las constantes inversiones en el sector manufacturero y el próximo El crecimiento del empleo también es interesante.
La Reserva Federal lleva subiendo los tipos de interés en 5,25 puntos porcentuales desde principios de 2022, pero ha estado esperando a que el mercado laboral estadounidense y la demanda de los consumidores bajen. Esto es necesario para reducir la inflación al nivel objetivo del 2%, y es especialmente importante en el sector servicios, que absorbe la mayor parte del gasto de los consumidores.
Sin embargo, los consumidores siguen resistiendo, como demuestran las taquilleras ventas de entradas para películas y conciertos del verano, el récord de ventas de billetes de avión en un día a finales de junio y el gasto total mensual ininterrumpido.
Aunque la inflación se ha ralentizado desde el máximo de 40 años alcanzado el verano pasado, los funcionarios de la Reserva Federal se resisten a declarar que el trabajo de la Reserva Federal ha terminado hasta que haya signos claros de desaceleración económica.
Encontrar el punto neutro
El Presidente de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, reflexionando sobre sus recientes visitas a pequeñas ciudades y pueblos del distrito del banco central estadounidense, que abarca cinco estados del Atlántico Medio, dijo que los ejecutivos de empresas y los responsables de la toma de decisiones comparten su opinión.
La demanda sigue resistiendo. Se debate si es sostenible», declaró Barkin en una entrevista con Reuters a principios de esta semana.
Mientras los economistas debaten cuánto dinero queda del periodo de ahorro creado por la pandemia de coronavirus, el impulso subyacente del consumo ha pasado de las compras «de represalia» a una baja tasa de desempleo del 3,5%, el reciente crecimiento de los salarios por encima de la inflación y la subida de los precios de las acciones que mantiene a los consumidores con mayores ingresos puede estar cambiando a uno impulsado por Los líderes financieros reunidos esta semana en la reunión anual de la Reserva Federal en Jackson Hole (Wyoming) intentarán averiguar cómo cambiarán las economías estadounidense y mundial a raíz de la pandemia y las nuevas tendencias globales.
Los economistas ya debaten si el banco central estadounidense está subestimando indicadores clave como el tipo de interés «neutral» y la tasa de desempleo.
Si los tipos de interés se están desplazando al alza, como sostienen algunos, sin estimular ni ralentizar la economía, esto significaría que la presión ejercida sobre la economía por la política monetaria de la Reserva Federal es menor de lo esperado. Esto significaría que serían necesarias más subidas de los tipos de interés.
A la inversa, una tasa de desempleo más baja que ni aumenta ni disminuye la inflación significaría que la economía puede hacer frente a un mercado laboral que necesita más mano de obra sin generar inflación.
Averiguar exactamente lo que está ocurriendo significa que la Reserva Federal, en su doble papel, puede mantener los tipos de interés demasiado bajos y permitir que vuelva la inflación, o subirlos a niveles innecesariamente altos y frustrar el mercado laboral, lo que recuerda a los años sesenta, cuando los trabajadores estaban muy apalancados y los salarios subieron sustancialmente lo que influirá en que se cometan errores de política monetaria en cualquiera de los dos frentes.
El riesgo de la dualidad
La estrategia actual de la Reserva Federal gira en torno a llegar a un punto en el que los responsables políticos crean que la política monetaria se está «endureciendo» lo suficiente como para reducir la inflación potencialmente durante un largo periodo de tiempo, en lugar de elevar cada vez más la política monetaria con la esperanza de reducir la inflación más rápidamente
Charles Evans, ex presidente de la Fed de Chicago, declaró: «La gran pregunta es si la inflación se detendrá o se ralentizará, ya que los precios subyacentes siguen subiendo a un ritmo elevado.
Se acercan a un doble peligro. Mientras tengan confianza, ¿qué plazo necesitan para llegar al 2%? ¿Y si llega al 2,3%? Estamos muy cerca. No creo que ocurra».
Se espera que la Reserva Federal de EE.UU. mantenga sin cambios los tipos de interés en su reunión de los días 19 y 20 de septiembre.
Sin embargo, los responsables políticos también presentarán sus últimas previsiones económicas, y será interesante ver cómo explican la relación entre una inflación más lenta y una producción económica superior a la prevista.
¿Cree la mayoría de los responsables de la política monetaria que es necesario subir los tipos de interés para rematar la faena? ¿Hasta qué punto creen que será necesario un crecimiento más lento y un mayor desempleo para terminar el trabajo?
En junio, la última presentación de los responsables de la política monetaria de la Fed sobre las perspectivas de la economía y los tipos de interés mostró una expectativa mediana de que la inflación se ralentizará gradualmente hasta el objetivo de 2025, por lo que la Fed empezará a recortar los tipos el año que viene y los subirá un cuarto de punto porcentual o más.
Hay otras explicaciones para lo que está ocurriendo. Por ejemplo, si mejora la oferta, podrían producirse más bienes y servicios y la inflación podría seguir bajando a pesar de la elevada demanda.
Richard Clarida, antiguo vicepresidente de la Reserva Federal y actual asesor económico global de la firma de inversión Pimco, afirmó: «En algún momento, la demanda tendrá que dejar de hervir. Los teóricos del «aterrizaje suave» no han explicado qué traerá consigo una inflación del 2% si el mercado laboral no se asienta», dijo Clarida, refiriéndose a los que creen que la inflación caerá sin provocar un aumento significativo del desempleo o una recesión. ‘¿Será el aumento de la productividad o que los trabajadores exigen menores aumentos salariales?
‘Pero si la Fed quiere un 2% [de inflación], entonces nadie puede aceptar una subida salarial del 10%.
Haría falta un aumento del desempleo para que la inflación subyacente se situara en la zona con la que la Reserva Federal se siente cómoda».
(Reportaje de Howard Schneider; Edición de Dan Burns y Paul Simao; Edición de Flora Gómez)’.
