El banco central debe evitar ampliar la brecha entre su tipo de política monetaria y el tipo de interés de la Reserva Federal de EE.UU., lo que provocaría salidas de capital y afectaría el tipo de cambio Del 31 de agosto de 2020 al 31 de octubre de 2021, el Banco Central de la República Dominicana mantuvo su tasa de política monetaria en 3% (en ese momento, la tasa de política monetaria de la Reserva Federal es 0%). A partir de este momento y en respuesta a las presiones inflacionarias a nivel mundial, hemos decidido prestar atención a la disponibilidad de alimentos a medida que aumentamos al 8,50% hasta el 28 de abril de 2023 (la Reserva Federal proyectada rondará el 4,75%). Pero cuando se hizo necesario un cambio en el ciclo de la política monetaria, a medida que las presiones inflacionarias comenzaron a disminuir, el Banco Central ordenó una reducción de cinco veces la tasa de interés de política monetaria a partir del 31 de mayo de 2017.
2023, bajando la tasa al 7% en 2023, nivel en el que persiste a pesar de que la Reserva Federal ha ordenado dos subidas de tipos más: el 4 de mayo de 2023 aumentó hasta el 5% y el 27 de julio aumentó hasta el 5,25%. Si el Banco Central no ha reducido la tasa de política monetaria desde la última vez que lo hizo, el 30 de noviembre de 2023 (cuando la bajó del 7,25 al 00%) entonces no lo hacen los pródigos que promueven comportamientos inflacionarios. No les damos la oportunidad de hacerlo (la tasa de inflación ya está dentro del rango objetivo de la política monetaria) ni porque no quieran facilitar el acceso al dinero a menores costos y crear así incentivos de mayor fuerza para el crecimiento económico, sino porque la El poder de la responsabilidad en la gestión contiene su fuerza motriz.
Y, además de la evolución de los precios internos, el Banco Central también debe tener en cuenta los cambios en su política monetaria, la evolución de los tipos de interés de la Reserva Federal, entre otros factores. Si no lo hace, la brecha entre la tasa de interés de política monetaria del país y la tasa de interés del banco central estadounidense podría aumentar, provocando un efecto indeseable: los capitales salen del país en busca de dinero para tratar de mejorar la rentabilidad de los instrumentos financieros. en la economía.
Estados Unidos y esto conduce a un aumento del tipo de cambio, que luego tendrá un impacto negativo en los precios internos. Adherirse a la línea clara que separa los dos objetivos de la política monetaria, como lo hace el Banco Central, es garantía de éxito. Por eso podemos garantizar que si las tasas de interés internas no caen más será porque la Reserva Federal ha desacelerado el cambio en su ciclo de política monetaria, de restrictivo a flexible.
Inicialmente esperaba recortar las tasas de interés cuatro veces este año, pero las expectativas han cambiado y ahora sólo se esperan dos. Y eso incluso podría suceder cuando Estados Unidos enfrente complicaciones que podrían causar más reveses. Los depósitos en la cuenta corriente del Tesoro en la Reserva Federal se han mantenido estables en un promedio de 300 mil millones de dólares al año durante décadas.
Pero con la situación por la irrupción del Covid-19, en 2020 esta cuenta alcanzó los 1,8 billones de dólares. La cifra asciende actualmente a 800 mil millones y existe la preocupación de que aumente aún más, lo que añade dificultad al aterrizaje suave de la economía estadounidense. Por lo tanto, debemos superar que el gobierno de Estados Unidos no considere, en un año electoral, aumentar el gasto público a niveles que crearían mayores presiones inflacionarias.
